Pero hubo muchas partes móviles en el mensaje de la Fed.
Aquí hay seis cosas que aprendimos de las proyecciones económicas del banco central y de la conferencia de prensa del presidente de la Fed, Jerome Powell, el miércoles:
La Fed tolerará una recesión
Según las previsiones de la Fed, la tasa de paro alcanzará el 4,4% el próximo año. Esto es un 0,7% más alto que la tasa de desempleo actual.
“Nunca ha habido una situación en la que la tasa de desempleo haya aumentado más de un 0,5% sin que la economía entre en recesión. Entonces, el pronóstico del FOMC es una admisión implícita de que es probable una recesión, a menos que suceda algo extraordinario”, dijo Roberto Perli, jefe de política global de Piper Sandler.
Powell dijo que “nadie sabe si este proceso conducirá a una recesión o, de ser así, qué tan grande sería esa recesión”, dijo. No quiso dar su estimación de las posibilidades de una recesión.
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Powell fue persuadido para acelerar las subidas de tipos
Hubo un debate sobre si la Fed debería reducir la velocidad y abrirse camino hacia tasas más altas, o ir a lo grande ahora, y Powell fue persuadido por el campo de carga inicial, dijo Julia Coronado, fundadora de MacroPolicy Perspectives.
La estrategia apresurada de la Fed es subir las tasas agresivamente. Una vez que lleguen a su destino, los funcionarios de la Fed se detendrán y dejarán actuar cualquier retraso en la política monetaria.
“A este ritmo, no están lejos de su destino”, dijo Coronado. Dijo que hubo una tendencia marginal hacia un poco más de ajuste.
Ningún funcionario de la Fed espera una tasa de referencia superior al 5%
Si bien la Fed elevó su “tasa terminal” al 4,6% en 2023, ningún funcionario de la Fed esperaba que las tasas subieran por encima del 5%.
Seis funcionarios de la Fed se han vuelto muy cercanos. Esperan que la Fed eleve la tasa de referencia a un rango de 4.75% a 5%.
Otro grupo de seis funcionarios prevé un aumento de las tasas el próximo año en un rango de 4,5% a 4,75%, mientras que otros seis ven tasas en un rango de 4,25% a 4,5%.
Powell no está preocupado por la debilidad del mercado inmobiliario
Algunos economistas temen que la debilidad del mercado inmobiliario pueda llevar a la economía estadounidense a una recesión.
Ian Shepherdson, economista jefe de Pantheon Macroeconomics, habló del “sorprendente colapso” del mercado inmobiliario.
Cuando se le preguntó acerca de su impresión, Powell dijo que la reciente desaceleración en los precios de la vivienda del mercado “al rojo vivo” fue “algo bueno” porque acerca los precios a los alquileres y otros fundamentos.
Con el tiempo, la economía necesita que la oferta y la demanda de viviendas estén mejor alineadas, de modo que los precios aumenten a un ritmo razonable y las personas puedan volver a comprar una vivienda, dijo Powell.
“Entonces, en el mercado inmobiliario, probablemente tengamos que pasar por una corrección para volver a un mejor equilibrio”, concluyó.
Sin respiro de las duras conversaciones sobre inflación
Powell refinó sus duros mensajes sobre la inflación y los resultados se mostraron en la conferencia de prensa.
“Mi mensaje principal no había cambiado en absoluto desde Jackson Hole”, dijo. En ese discurso de finales de agosto, Powell se comprometió a seguir bajando la inflación “hasta que el trabajo esté terminado”.
En la conferencia de prensa del miércoles, Powell dijo: “Necesitamos dejar atrás la inflación. Ojalá hubiera una manera indolora de hacer esto. No hay.
Y al final de su conferencia de prensa, Powell se hizo eco de la famosa frase del expresidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi. Draghi dijo que el BCE haría “lo que sea necesario” para salvar el euro.
“Hemos escrito lo que creemos que es una trayectoria plausible para la tasa de fondos federales. El camino que realmente sigamos será suficiente, será suficiente, para restaurar la estabilidad de precios”, dijo Powell.
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No busque ventas de valores respaldados por hipotecas en el corto plazo
Hay rumores periódicos en los mercados financieros de que la Reserva Federal está a punto de vender los 2,7 billones de dólares en valores respaldados por hipotecas en su balance.
Cuando se le preguntó si las ventas eran inminentes, Powell respondió “no”.
Dijo que la Fed podría considerar vender los bonos hipotecarios una vez que la liquidación de su balance general esté en marcha.
“No es algo que estemos considerando en este momento y no es algo que espere considerar en el corto plazo”, dijo Powell.
“El momento de recurrir a él no ha llegado y no está cerca”, dijo.
